中国股市融资融券标的股票"异质性波动率之谜"研究

摘要：

本文研究了中国A股市场融资融券标的股票的"异质性波动率之谜",分别在我国融资融券制度推行初期和后期,构建了两阶段的双重差分回归模型,比较融资融券制度的政策效果.实证结果表明,在融资融券制度推行初期,两融标的股票"异质性波动率之谜"现象未能得到有效抑制.融资融券制度推行后期,A股市场融券交易总量快速增长,融资融券标的股票的"异质性波动率之谜"现象相对非融资融券股票得到明显抑制,这一抑制效应对于融券交易活跃的股票更为显著,说明融券交易的活跃程度对于抑制融资融券标的股票"异质性波动率之谜"现象起主要作用.

关键词：融资融券、异质性波动率之谜、双重差分模型

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2020-01-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：3-15