高阶矩风险平价模型能否改善投资绩效?——来自中国市场的验证

摘要：

风险平价模型以资产波动衡量风险, 忽略了资产收益分布的尾部特征.本文在风险平价模型中引入高阶矩风险, 得到了九种不同的高阶矩风险平价模型, 并选取平均相关性高的国内行业指数样本和平均相关性低的大类资产样本, 对不同模型进行分析.研究发现:当标的资产间平均相关性较高时, 包含偏度的高阶风险平价模型表现更优, 投资组合的风险更小, 收益更高;当标的资产间平均相关性较低时, 风险平价模型表现更优.

关键词：风险平价模型、高阶矩、相关性

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2019-05-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：10-15