美国对外资产负债间收益率差对美国外部失衡调整的影响研究述评

摘要：

20世纪80年代末期,美国从净债权国转变为净债务国,经常账户逆差不断累积,对外负债规模急剧扩大,逐步形成金融市场导向的债务依赖型经济体.美国净国际投资头寸虽然为负值,但却明显小于经常账户赤字累积值,保持相对平稳,还在对外投资中持续获得正收益.这主要源于美国对外资产收益率高于对外负债回报率,二者之间存在收益率差.按照本文计算方法,2003-2016年,美国年均对外收益率差为2.26％.收益率差还通过收益效应、组合效应、时间效应和估值效应等方式,有效调整了美国外部失衡状态,使美国对外负债具有一定可持续性.

关键词：外部失衡、对外负债、收益率差

分类号：F831.6(金融、银行)

资助基金：国家社科基金重大项目“中国构建新型大国关系的实践探索”13&ZD049

在线出版日期：2018-04-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：3-8