企业投资银行理财产品能改善其绩效吗? ——基于我国上市公司的3SLS分析

摘要：

一般认为,上市公司投资银行理财产品最直接的目的是扮靓业绩、增加利润,但其是否真正可以提高企业绩效和价值仍待验证.本文以2012—2015年深沪A股上市公司数据为样本,选择三阶段最小二乘法(3SLS)方法,着重考察了多元化和制度背景因素下企业银行理财投资对企业绩效的影响,结果发现:第一,企业利用资金大规模投资银行理财产品并不能提高绩效水平,反而会降低企业绩效,存在负向的"宣告效应";第二,企业业务多元化程度越高,企业绩效越低;第三,随着企业绩效提高,其多元化经营和银行理财投资倾向随之降低;第四,企业终极控制人属性和主体所在区域的市场化程度不同,企业绩效、投资银行理财产品和经营多元化三者间呈现不同关系.

关键词：银行理财产品、多元化、绩效、3SLS

分类号：F830.4(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金项目16YJC790145;江苏科技大学青年项目立项号:1042931602

在线出版日期：2017-05-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：75-82