政府干预，债务融资与地方国有上市公司投资不足

摘要：

投资不足是影响国有企业健康发展的重要因素之一。本文以中国2009—2014年地方国有上市公司为研究对象，检验了政府干预、债务融资对国有上市公司投资不足的影响。研究发现：投资不足的样本数量占所有非效率投资国有上市公司总量的53%，超过了投资过度的样本。资产负债率对国有上市公司的投资不足有显著的正向影响，并且这种影响会随着政府干预程度的提高而增强。此外，就债务的期限结构来说，不论是高政府干预程度还是低政府干预程度，短期债务都能够有效治理地方国有上市公司的投资不足行为。

关键词：政府干预、债务融资、投资不足、股东-债权人冲突

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金面上项目71472091;江苏高校哲学社科基金项目2012SJB790036资助。

在线出版日期：2016-08-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：9-16