风险资本参与、自由现金流与企业投资效率

摘要：

本文研究风险资本在企业上市之后的投资决策过程中是否依然如上市之前发挥了积极而有效的作用以提高企业的投资效率。通过2002—2013年我国上市企业数据实证研究发现，无论为何种类型的上市企业，风险资本的参与以及较高的参与程度均可以显著抑制企业在面临现金流充裕情况下的过度投资倾向，缓解上市企业面临现金流短缺时的投资不足问题，从而提高企业的投资效率。本文的研究结论为政府部门不断规范和发展风险投资行业，进一步发挥风险资本在公司治理领域积极而正面的作用提供了实证支持。

关键词：风险资本、企业现金流、投资效率

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：中央高校基本科研业务费专项基金项目编号JBK1307093的资助。

在线出版日期：2016-05-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：9-17