我国股票期现货市场间的溢出效应研究--基于1分钟高频数据的实证检验

摘要：

本文以我国沪深300股指期现货为研究对象，采用2012年4月16日—2014年3月20日的1分钟高频交易数据，通过构建多元DCC-VARMA-GARCH模型检验了我国股指期现货市场之间的溢出效应。实证结果表明，我国股指期现货市场之间存在双向波动溢出效应，且现货市场的波动溢出效应大于期货市场，而均值溢出效应仅表现为期货市场向现货市场的单向传递。这说明我国股指期货市场已具备基本的价格发现功能，发挥了稳定股票现货市场的作用。

关键词：股指期货、溢出效应、DCC-VARMA-GARCH模型

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目基于高频数据的金融市场间信息溢出与风险传染的微观机理、动态模型及其应用项目号71471182。

在线出版日期：2015-07-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：3-9