机构投资对我国资本市场资产价格影响的实证研究

摘要：

本文以1999年3月到2011年3月的沪深主板上市公司月收益率为样本，通过定义机构投资者的投资策略，对加入机构投资者影响后的CAPM扩展模型进行实证研究，发现扩展模型消除了经典CAPM中存在的异方差性，且不存在一阶自相关性；资产组合的收益率同市场组合收益率呈反比关系，与基准投资组合收益率呈正比关系；模型拟合度有了很大的改善。机构投资对我国资本市场资产价格产生了积极的影响。因此，我国资本市场应该大力发展机构投资者，机构投资者本身也应该朝着健康的方向发展。

关键词：机构投资者、CAPM扩展模型、实证研究

分类号：F820(货币)

在线出版日期：2014-07-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：20-24