我国货币政策对投资和消费的影响--基于 VECM 的实证研究

摘要：

本文运用1996-2012年月度数据建立VECM模型，分析了货币政策对投资和消费的影响，结果显示：（1）货币政策对投资及消费的刺激作用存在非对称性，货币政策对投资的刺激作用比对消费的拉动作用强很多。（2）货币和信贷都可以对消费发挥积极作用，信贷的作用稍强，货币对投资的刺激作用几乎为零，而信贷对投资的拉动作用很明显。（3）利率对投资和消费都有一定影响，但不显著。分析表明，我国货币政策主要通过信贷渠道拉动投资来促进经济增长。通过进一步分析投资与消费的关系，发现当前应着力于扩大消费需求，而且目前财政政策对消费的刺激作用比货币政策有效。

关键词：货币政策、投资、消费、VECM

分类号：F822(货币)

在线出版日期：2013-12-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：11-15