中国权证市场的发展特点、模式与对策

摘要：

　　目前中国权证市场呈现定价效率低、回转交易量大以及明显的末日现象特性。权证的杠杆性能和做空性能、权证市场投资者追求高的有效杠杆比率、现有权证产品杠杆提高过快等，是权证特性形成的原因。鉴于此，本文提出我国衍生品市场发展的模式，即开放与约束并举来发展权证市场；通过“杠杆工具”和“阻尼工具”来调控风险；分三个阶段逐步推进权证市场变革与发展；针对市场参与者、产品设计、交易制度、监管制度四个方面提供市场化约束。

关键词：权证市场、权证特性、形成原因、对策

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：上海证券交易所高级金融专家研究计划；2012年国家自然科学基金青年项目71202042；2011年上海市自然科学基金项目11ZR1424300。

在线出版日期：2013-08-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：73-81