上海和香港两地股市联动性研究--基于 GARCH 模型的分析

摘要：

本文基于经济基础假说和市场传染假说两大基础理论，将股票收益率分解为开盘收益率和收盘收益率，运用GARCH-M模型研究了上海股市和香港股市之间的联动关系。结果显示，两大股市存在相互影响的联动关系，但是上海对香港股市的影响要强于香港对上海股市的影响，反映出两地之间的紧密经济关系及大陆对香港地区经济影响日益增强的现实。

关键词：上证综指、恒生指数、股票收益率、联动性

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：中国人民大学科学研究基金中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“国际经济周期的协同性与非协同性--东亚的实证研究”，项目批准号13XNH098。

在线出版日期：2013-06-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：20-25