信息披露制度的市场效应分析——来自中国证券市场的经验证据

摘要：

本文基于LMSW的理论框架,首次从信息披露制度的角度,将整个样本期划分为8个时间段,分段考察证券市场信息披露制度的市场效应,并为建立信息披露制度市场效应判别体系提供思路.实证结果显示,在1997、1999、2000、2006、2007子样本期内,信息披露制度市场效应显著,能够显著降低市场的信息不对称程度.本文对私人信息交易度C2的影响因素也进行了分析,发现C2与证券市场走势成反向关系,国家最高立法部门和证监会制定的制度对降低C2系数具有较大的影响,证券交易所对证券市场信息不对称的影响是直接而且效果显著的.

关键词：信息披露制度、市场效应、信息不对称

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社科青年基金项目09YJC630022;国家自然科学基金项目71072140,70671019,708710l9;辽宁省教育厅项目2009A242

在线出版日期：2011-07-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：23-28