独立董事网络影响公司资本结构吗?——基于同伴效应的理论分析与实证检验

摘要：

基于中国A股上市公司独立董事兼任数据,构建了以上市公司为节点,独立董事兼任为边的社会网络,理论分析并实证检验了公司资本结构决策的同伴效应.研究发现公司资本结构决策时会受到独立董事同伴公司的正向影响,存在资本结构决策的独立董事同伴效应.进一步研究发现市场占有率小的公司、同伴关系持续时间短的公司、网络位置中心度高的公司资本结构独立董事同伴效应更明显,表明资本结构决策的独立董事同伴效应异质性取决于网络特征.本文也发现公司资本结构靠近独立董事同伴会提升公司价值,偏离同伴会损害公司价值,表明独立董事同伴的学习机制对公司决策发挥积极作用,证实了独董网络的价值.

关键词：独立董事网络、资本结构决策、同伴效应、信息传递、社会学习

所属期刊栏目：33

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目17YJC790199

在线出版日期：2023-04-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共22页

页码：90-111