股票市场与宏观经济的动态相关性研究 ——基于金砖五国的实证分析

摘要：

伴随着贸易全球化与金融自由化,近20年来金砖国家不仅GDP高速增长,其股市市值也实现了腾飞.本文主要研究金砖五国股票市场价格与一系列宏观经济变量之间的因果关系,使用Johansen协整检验验证股票市场价格和宏观经济变量之间的长期均衡关系,使用向量误差修正模型寻找其短期的因果关系.由实证结果发现:五个国家的股票市场价格与宏观经济变量间均存在长期关系;而在短期内,变量间存在复杂的因果关系网络,GDP增速会充当调节器,它将收敛于长期均衡路径以响应其他变量的变动.

关键词：金砖国家、股票市场、宏观经济变量、Johansen协整检验、向量误差修正模型

所属期刊栏目：30

分类号：F831(金融、银行)

在线出版日期：2020-06-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：114-128