基于市场摩擦的广义有效市场假说

摘要：

现代金融学最基础的理论命题是有效市场假说.我们从全新的角度讨论有效市场理论与行为金融学之间的关系,既不站在传统金融学立场,认为市场是有效的,也不站在行为金融学角度,对有效市场理论进行全面否定,而是将两者作为同一理论体系的两个方面来研究.具体讨论Fama理想市场条件下市场有效性与现实市场摩擦状况间存在的矛盾,提出基于市场摩擦的广义有效市场假说,刻画了摩擦市场条件下证券价格的信息传导机理和反映特征,对传统金融学与行为金融学分歧存在的根源给出合理的经济学解释,修正作为传统金融学理论前提的有效市场假说,构建全新的金融学理论平台.最后,采用美国、英国、日本和中国证券市场数据实证检验了基于市场摩擦的广义有效市场假说.

关键词：有效市场、行为金融学、市场摩擦、噪音交易、市场效率

所属期刊栏目：49

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：国家自然科学基金;国家社会科学基金;教育部人文社会科学研究项目;中国博士后科学基金;工程优势学科创新平台项目

在线出版日期：2010-02-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：63-71