高管内部薪酬差距、机构投资者持股与过度投资

摘要：

以2010—2019年我国A股上市公司为样本,分析了高管内部薪酬差距对企业过度投资的影响,并进一步探究了机构投资者持股对二者之间关系的调节作用.研究发现:(1)高管内部薪酬差距与过度投资之间呈"U"型关系,即适当扩大高管内部薪酬差距能够抑制企业的过度投资行为,但是过大的薪酬差距反而会促进过度投资行为.(2)机构投资者持股削弱了高管内部薪酬差距与过度投资的"U"型关系,即机构投资者持股水平较低、高管内部薪酬差距抑制过度投资行为时,机构投资者持股削弱了高管内部薪酬差距抑制过度投资的作用;当机构投资者持股水平较高、高管内部薪酬差距促进过度投资行为时,机构投资者能够发挥有效的监督作用,削弱高管内部薪酬差距对过度投资的促进作用.

关键词：高管内部薪酬;机构投资者;过度投资;投资效率

所属期刊栏目：37

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：安徽财经大学与铜陵学院联合培养科研创新基金项目"非国有股东治理、高管薪酬激励与盈余管理"2020tlxylhy3

在线出版日期：2021-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：25-31,54