财务杠杆对上市公司过度投资的治理效应研究

摘要：

近年来行业产能过剩的问题引发学术界对企业过度投资的广泛思考,我国企业是否存在过度投资行为,如何才能有效抑制过度投资？本文以2010-2014年我国沪市和深市A股制造业上市公司的面板数据为样本,检验了企业财务杠杆对过度投资的治理效应.实证结果表明,从制造业全样本来说,财务杠杆能有效抑制企业过度投资,其中短期负债的抑制作用明显;相反,企业长期负债与过度投资呈正相关关系,加重了企业的过度投资.将样本按照国有企业和非国有企业进行划分后,均得出了一致的结论.

关键词：财务杠杆、上市公司、过度投资、治理效应

所属期刊栏目：32

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：安徽财经大学科研创新基金项目ACYC2015178

在线出版日期：2016-11-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：26-31