瑞士国民银行的货币政策管理方式——2001-2004年的经验

摘要：

@@ 一、引言
由于瑞士法郎对主要货币大幅升值以及IT泡沫破灭以后全球经济放缓,瑞士经济在2001到2003年经历了一个经济增速放慢和通货紧缩的过程.以年为基础的消费物价指数率(后面称CPI并且总是以前一年为基数)在2000年11月达到峰值(+1.9%)后持续下降并且在2002年和2004年两度跌到零点以下.为对付经济增速放慢和通货紧缩,瑞士国民银行(后面叫SNB)大胆地把三个月伦敦银行同业拆放利率目标范围下限降为零(图1).在本文中我们把这种从2003年3月到2004年9月利率目标范围下限为零的政策管理方式叫做"事实上的零利率政策".由于这种大胆的银根松动以及全球经济的好转,瑞士经济在2003年中期显示出了复苏的迹象.CPI 在2004年3月达到其最低点,(-0.3%),而SNB从2004年中期开始放松其扩展性货币政策.

机标关键词：瑞士、国民、银行、货币政策、管理方式、全球经济、通货紧缩、利率目标、经济增速、零利率政策、泡沫破灭、指数率、扩展性、消费、显示、物价、松动、升值、伦敦、零点

分类号：F82;F12

在线出版日期：2007-04-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：24-37