减税政策与地方政府债务——来自增值税税率下调的证据

摘要：

2017年以来,中国采取了力度空前的增值税税率下调政策,切实降低了企业税收负担,但也不免引发社会各界对地方政府财政可持续性的担忧.本文基于2017-2019年中国192个地级市财政预决算数据,以城投债为切入点,检验了增值税税率下调是否引发地方政府债务膨胀,即"李嘉图等价定理"描述的"税债替代"现象是否存在.研究发现,增值税税率下调非但没有促进地方政府债务膨胀,反而对其有抑制作用.这主要与税收对地方政府债务形成的"担保效应"有关."担保效应"主导下,税债之间形成了互补关系,即"李嘉图等价定理"在中国地方政府层面并不成立.本文研究结论表明,较之过分担心减税引致地方政府债务风险上升,现阶段更需关注地方财政收支失衡可能引发的财政风险问题.

关键词：增值税税率下调、税债替代、担保效应、财政可持续性

所属期刊栏目：57

分类号：F812.42;F279.23;F091.33

资助基金：中央高校基本科研业务费项目;上海财经大学研究生创新基金项目

在线出版日期：2022-06-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：118-135