前瞻性与逆周期性的系统性风险指标构建

摘要：

基于经营业务视角,构建兼具直接关联性和间接关联性的网络模型,并以此构建适合度量中国银行业的系统性风险指标,具有重要的理论与实践意义.依据指标有效性的3大标准,将构建的系统性风险指标与传统的5种网络模型指标和6种尾部依赖模型指标进行全面比较.实证结果显示:(1)中国银行业系统性风险存在阶段性特征.低风险阶段主要由风险敞口和杠杆率等因素驱动,高风险阶段主要由间接关联性因素驱动.(2)相对于其他指标,本文的系统性风险指标具有敏感性、前瞻性、逆周期性等优势.(3)系统性风险有3个传染渠道,去杠杆降价抛售溢出渠道最为重要.随着外部冲击变化,传染渠道的重要性会发生变动,渠道变动的背后是系统性风险影响因素重要性发生变动.本文研究还发现,改善金融结构对于防范系统性风险有重要作用.

关键词：系统性风险指标;敏感性;逆周期性;前瞻性;风险生成机理

所属期刊栏目：56

分类号：F832.33;F275;F426.31

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2021-12-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：191-208