风险投资、创新能力与公司IPO的市场表现

摘要：

本文以公司创新能力作为研究视角,基于2003-2012年的中国A股市场数据,实证分析了风险投资支持的公司在IPO时点的创新能力对公司上市之后市场表现的影响,进而印证了风险投资支持的公司较好的IPO市场表现是受内在创新能力所驱动.研究发现:(1)首先,在IPO之前风险投资会帮助公司提高创新能力;(2)同样接受了风险投资,在IPO之前拥有专利的公司相对于那些缺乏创新能力的公司,IPO的抑价率更低,长期回报率更高;(3)缺乏创新能力的公司与没有风险投资支持的公司相比,在市场表现方面并没有显著差异.总体而言,创新能力对风险投资支持的IPO公司的市场表现具有显著的驱动作用,创新能力的建立才是风险投资支持的公司获得更好的IPO市场表现的关键.

关键词：风险投资、创新能力、IPO市场表现

所属期刊栏目：51

分类号：F832.51;F276.3;G632

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;中央财经大学青年科研创新团队项目;中央财经大学金融学院年度科研项目;人才培养项目

在线出版日期：2016-12-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：112-125