PPI和CPI的非线性传导:产业链与价格预期机制

摘要：

本文在PPI和CPI产业链传导机制的基础上进一步提出价格预期传导机制.产业链是物价传导的经济基础,价格预期是物价传导的实现基础.本文同时构建包含货币因素的非线性MG系统模型(MNMG模型)进行实证检验.研究发现:(1)PPI对CPI存在向下推动传导,平均时滞1至4个月,CPI对PPI存在反向反馈传导,平均时滞1至2个月;供给因素和需求因素在我国物价形成机制中均起显著作用,但需求因素更快地形成通胀(或通缩)的压力.(2)产业链和价格预期两种机制均发挥显著作用,两者一定程度上解释了物价传导的线性和非线性特征.产业链机制在CPI对PPI的反馈传导中作用更明显,而价格预期机制在PPI对CPI的推动传导中作用更明显.(3)我国PPI和CPI均存在显著的惯性持续效应,且通胀惯性作用强于物价之间的传导,一定程度上削弱物价之间的传导.(4)从政策上来看,生产领域和消费领域出现价格上涨或者紧缩时,尤其是面对当前严峻的PPI长期持续下降,预期管理是重要且必须采取的措施.

关键词：居民消费价格指数、工业生产者出厂价格指数、价格传导、价格预期

所属期刊栏目：51

分类号：F822.5;F224.0;F726.2

资助基金：国家社会科学基金;广东省哲学社会科学十三五规划项目

在线出版日期：2016-12-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：54-68