财政分权下的地方政府债券设计:不同发行方式与最优信息准确度

摘要：

本文在经典的财政分权模型中引入地方政府债券融资问题,研究了财政分权下地方政府债券的不同发行方式及其效率、福利效应和最优信息准确度管理.本文的研究表明:对于地方债券的发行方式来说,自主发债可以通过减少软预算约束来提高地方经济发展的绩效,但相比于统一发债,自主发债可能因为"马太效应"而加剧地区之间的不平衡性;对于地方政府融资平台和地方政府债券的金融设计来说,打包融资在信息不对称的情况下能促进流动性增加,而"拆包"则相反,而且,市场流动性与信息准确度(分级粗细程度)之间存在倒U型关系.本文的研究对于中国和其他新兴市场经济体的政府债券体系的设计具有参考意义.

关键词：财政分权、地方政府债券、发行方式、最优信息准确度

所属期刊栏目：50

分类号：F812.5;F279.246;F127

资助基金：新世纪优秀人才支持计划;教育部人文社会科学研究项目;国家自然科学基金;复旦大学985中国经济国际竞争力创新基地项目;工程优势学科创新平台项目复旦大学整体推进社会科学研究项目第三期;国家自然科学基金;上海市重点学科建设项目;上海市浦江人才计划

在线出版日期：2015-12-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：65-78