财政波动风险影响财政收支的动态研究

摘要：

作为宏观调控的重要手段,财政收支变动及其风险是政府调控经济时关心的重要问题.利用月度财政收支的时间序列数据,本文建立了财政收支增长率和波动率的均值条件异方差(GARCH-in-Mean)模型,考察了财政收支波动风险对财政收支的影响.研究发现:(1)在增长率之间的关系上,财政支出增长推动财政收入增长,而财政收入的增长没有显著地促进财政支出的增长;(2)财政收支的风险对财政收支增长率的交叉影响是不对称的,财政支出风险促进财政收入增长,但财政收入风险抑制财政支出增长;(3)随机冲击对财政收支的影响持续时间较长,大约在9个月之后开始平复,并在27-40个月后才衰减完毕,而财政收支的波动率对随机冲击的反应很快,大约4个月时间就充分吸收了冲击的影响.

关键词：财政风险、波动率、条件异方差模型

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资助基金：感谢教育部哲学社会科学研究青年基金项目11YJC790137;国家自然科学青年科学基金项目71203243;广东省软科学项目2012B070300029;中山大学“中央高校基本科研业务费专项资金”以及暨南大学应用经济学科科研创新项目的资助

在线出版日期：2014-05-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：88-100