规模经济、卡甘效应与微观货币需求——兼论我国高货币化之谜

摘要：

中国的高货币化现象一直是国内各界争论不休的热点问题之一,但现有研究从理论和经验上都无法给出令人满意的解释.本文尝试从微观货币需求角度,对我国的高货币化之谜给出新的解释.研究结果表明:(1)我国微观货币需求表现出明显的规模不经济,相比于其他国家,我国货币需求规模弹性明显偏高,且规模越小的企业受到的融资约束越严重,导致其货币需求规模弹性也越大；(2)我国货币需求存在显著的非对称性卡甘效应,且通货膨胀率越高,卡甘效应越显著.上述实证结果意味着,金融市场与制度的不成熟,加之近年来,特别是亚洲金融危机之后相对大多数发展中国家较低的通胀率,使得信贷驱动的经济增长并没有引起超高的通货膨胀,是造成我国高货币化的重要原因.

关键词：货币需求、卡甘效应、通货膨胀

所属期刊栏目：48

在线出版日期：2013-06-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：83-93