股权激励、盈余管理与公司治理

摘要：

产权多元化、股权激励和公司治理是考察我国国有企业改革成效的一个重要课题.本文根据我国资本市场独特的制度变化,从盈余管理的角度对股权激励的公司治理效应进行研究并发现:股权分置改革后尚未提出股权激励的上市公司,其CEO股权和期权占总薪酬比率与盈余管理呈显著的负相关关系,而提出或通过激励预案的公司,其CEO股权和期权报酬与盈余管理的负相关关系大幅减弱并不再统计显著,盈余管理加大了CEO行权的概率,而且CEO行权后公司业绩大幅下降.本文的研究结果表明,正式的股权激励具有负面的公司治理效应,只有继续深化国有企业改革并加快现代公司制度建设,才能强化CEO与股东之间有效的制衡和监督机制,切实改善公司治理.

关键词：股权激励、盈余管理、公司治理、股权分置改革

所属期刊栏目：45

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：新世纪优秀人才支持计划;中央高校基本科研业务费专项;教育部人文社会科学研究项目;广东省自然科学基金

在线出版日期：2011-04-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：88-100