股票市场资产收益的跳跃行为研究
本文通过构建混合GARCH跳跃模型和实证研究来探讨股票市场资产收益的跳跃行为.本文构建了一种新型的混合GARCH跳跃模型,即ARVI-GARCH-Jump模型.模型中,以依赖于条件波动率的自回归条件跳跃强度过程控制跳跃行为的发生概率,以依赖于跳跃行为、带位移特征的GARCH过程控制正常漂移扰动的条件方差.模型综合考虑跳跃行为的时变特征、集聚效应和条件波动率的非对称特征、位移特征.作为对现有GARCH跳跃模型的主要扩展,模型考虑条件波动率与跳跃行为之间相互的直接回馈效应,即条件波动率对跳跃行为预期的回馈以及跳跃行为对波动率预期的回馈.与此同时,本文采用上证综合指数、香港恒生指数、台湾加权指数、道琼斯工业指数和纳斯达克综合指数的数据进行了实证检验.实证结果表明,条件波动率与跳跃行为之间相互的直接回馈效应得到证实.此外,跳跃行为存在时变特征和集聚效应,条件波动率存在传统的非对称效应和位移效应,并且非对称效应的程度因跳跃行为的发生而加剧或者减缓.
资产收益、跳跃行为、ARVI-GARCH-Jump模型、回馈效应
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F8(财政、金融)
国家自然科学基金;国家社会科学基金;教育部人文社会科学研究项目;工程优势学科创新平台中山大学产业与区域发展研究创新基地项目;广东省自然科学基金;广东省普通高等学校人文社会科学重点研究基地项目
2010-10-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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