区制转移形式的"泰勒规则"及其在中国货币政策中的应用

摘要：

传统"泰勒规则"的线性设定具有一定的局限性,由于宏观经济背景和政策作用时间不同,货币政策规则可能是一种非线性系统.本文将"泰勒规则"扩展为一种具有时变通胀目标的区制转移"泰勒规则"模型,并运用该模型对中国1992-2009年的货币政策反应方式进行实证研究.结果表明,我国货币政策规则具有明显的区制转移特征,不同区制反映了利率对通胀和实际产出的不同政策反应关系;在区制2,政策规则表现为一个稳定的"泰勒规则",利率调整的方向与通胀和实际产出变动方向基本一致;而在区制1,利率对通货膨胀缺口和实际产出缺口不敏感,是一种不稳定的结构;结合我国货币政策操作的特点,可以将我国货币政策规则划分为"惰性"和"活性"两个区域.

关键词：泰勒规则、区制转移、货币政策、利率、产出缺口

所属期刊栏目：45

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;引进人才科研启动基金

在线出版日期：2010-10-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：40-52