基于R2的中国股市私有信息套利分析

摘要：

R2在统计学中是模型对实证数据拟合优度的度量指标,自RoIl(1988)"R2"开创性研究后,R2在金融学研究中得以更为广泛地度量应用.遗憾的是,在对Roll(1988)进一步研究中所进行的大胆理论延伸,造成了R2在金融领域度量标准在经济意义上的混乱.本文通过对现有文献的梳理、解读和评价,采用逻辑演绎的方法推导出R2可作为私有信息套利的度量指标.本文对2005-2007年上证180中的140只股票进行实证研究表明:(1)几乎所有股票都存在着私有信息套利,且60%的股票私有信息套利程度较深.(2)通过面板模型进一步分析了影响私有信息套利的主要变量,发现上市公司第一大股东持股比例、限售股比例与R2存在显著的负相关关系,机构投资者持股比例、股权分置改革完成时间、公司规模与R2存在正相关关系.

关键词：私有信息、套利、R2

所属期刊栏目：44

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;西南财经大学工程"三期建设项目

在线出版日期：2009-10-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：50-59,98