金融加速器效应在中国存在吗?

摘要：

本文从金融加速器理论出发,运用门限向量自回归(TVAR)模型在宏观层面上对中国信贷市场与宏观经济波动的非线性关联展开实证研究.通过非线性脉冲响应函数的检验结果我们发现:在1990年1月至2006年5月期间,中国存在显著的金融加速器效应,表现为对于相同特征的各种外生冲击,经济波动在信贷市场处于"紧缩"状态下的反应均明显强于信贷市场处于"放松"状态下的反应.另外,信贷冲击对于信贷市场状态变化的作用最为显著,其次是货币冲击和价格冲击,最后是实际冲击.进一步的检验还表明:信贷市场在宏观经济波动过程中既是重要的波动源,同时也是波动的有力传导媒介,运用金融加速器理论有助于合理解释中国宏观经济波动的轨迹特征.最后本文阐述了实证结论的政策含义和未来研究的侧重点.

关键词：信贷市场、宏观经济波动、金融加速器、非线性、TVAR模型

所属期刊栏目：42

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：教学改革项目;国家社会科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2007-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：27-38