基于搜寻的有限参与、事件风险与流动性溢价

摘要：

本文在一个简单的投资决策框架内对投资者面对国有股全流通这一事件风险时的最优决策问题进行建模,得到一个基于流动性的资本资产定价模型.结论表明,相对于不存在事件风险的情形而言,国有股的存在使得更多投资者不愿进入市场,导致市场流动性进一步下降.同时,这一事件风险使得选择进入市场的投资者要求更高的流动性溢价.由此,这一模型为最近几年来中国股市持续低迷的状况提供了一种理论解释.

关键词：有限参与、事件风险、非流通股、流动性溢价

所属期刊栏目：39

分类号：F832.51;F224.0;TU996.8

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：85-93,127