人民币汇率的非均衡分析与汇率制度的宏观效率

摘要：

在现行制度背景下，本文从我国外汇市场经济主体微观行为出发，建立了我国的外汇需求和供给函数；进而分析了市场的均衡和非均衡态势，讨论了人民币汇率稳定运行态势后面的微观行为原因。分析发现：1．人民币汇率的非均衡是必然的和经常的，不能形成市场均衡汇率。在此背景下形成的现实汇率势必是扭曲的汇率，由此导致外汇资源的配置扭曲以及相应的真实资源配置扭曲。2．在汇率的稳定和调节机制上，当前汇率制度类似于“可调整的盯住汇率制”，我国汇率制度因此具有固定汇率制的特征，但不具备固定汇率制的汇率稳定机制——稳定的汇率预期。3．现行汇率制度构成对汇率政策的严重制约，调节国际收支不得不倚重于直接管制政策的运用；货币政策丧失了独立性，加剧宏观经济的波动。这种低效率表明，我国当前汇率制度及其微观市场安排急待改革。

关键词：人民币汇率、汇率制度、非均衡、效率

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：23-31