中国证券市场制度风险的生成及化解

摘要：

中国证券市场制度风险的形成，归因于政府对证券市场发展的隐性担保契约。政府对市场的“控制均衡”约束及其制度安排上的内在缺陷，引致证券市场制度风险的产生，并通过非对称信息动态博弈下的企业上市包装、上市公司利润操纵、投资者行为投机化和市场泡沫“制度化”得以扩散与强化。本文认为，制度风险源于市场制度设置本身，化解制度风险只有通过制度创新路径，解除政府隐性担保契约，才能提高证券市场的运行效率和功能效率。

关键词：制度风险、政府隐性担保契约、风险生成扩散机制、制度创新

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：60-66