中国证券市场国际比较的实证研究与开放策略

摘要：

本文以量化分析为手段，研究了28个国家与地区证券市场的收益率、风险和相对开放度。我们研究后发现，中国证券市场收益率最高、风险最大、风险收益率很低，相对开放度也很低。如果从国际比较结果考虑，中国证券市场开放以后会引起投资资本外流，投机资本内流。因此，中国证券市场只能采取渐进开放策略，即边规范边开放。当投资者利用Markowitz理论进行国际投资组合时，中国证券市场的全面开放将引起国际资本大量流入，并远远超过中国证券市场现有流通市值。为此，中国证券市场只能采取渐进开放策略，即边扩容边开放。

关键词：中国证券市场、国际比较、相对开放度、风险收益

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：中国证劵业协会有关项目

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：39-49