中国的资本回报率及影响因素

摘要：

本文以上市公司为样本,通过与宏观方法一致并考虑资产价格因素改进的微观参数估计法,对2007—2020年中国资本回报率进行估算,并以各省份为样本对资本回报率的长期影响因素进行实证分析.估算结果显示,全球金融危机以来,尤其是2012年之后,中国资本回报率下降趋势明显.实证分析表明,投资率与资本回报率呈显著U型关系,经济发展水平、人口或劳动力增长、第三产业发育程度越高,资本回报率也越高,而房地产增加值占国内生产总值(GDP)比重则与资本回报率显著负相关.上述发现对中国今后增长方式转型和经济高质量发展具有重要启示.

关键词：资本回报率、微观参数估计法、投资率、增长方式转型、经济高质量发展

所属期刊栏目：43

分类号：F221.1(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家社会科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2022-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：18-30