新股短期估值对长期收益率的影响

摘要：

中国股市整体长期处于估值较高水平,而“炒新”使得新股的短期估值更是远高于市场平均水平.本文从估值回归的角度考察新股“炒新”后短期估值水平对新股长期收益率的影响.结论表明,行政性的IPO暂停使得新股资源供不应求,从而新股“炒新”后短期估值水平较高.而新股短期估值越高,其长期超额收益率水平越低.因此“炒新”后新股存在着一定的估值回归现象.

关键词：“炒新”、IPO抑价、长期收益率、估值

所属期刊栏目：38

分类号：F830.2(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重大项目“产业升级背景下优化发展中国多层次资本市场体系问题研究”14ZDA046

在线出版日期：2018-03-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：48-54