短期利率对中国股市的非对称影响

摘要：

本文应用马尔科夫状态转换模型将中国股票市场划分为牛市、震荡市与熊市三种市场状态，并发现在熊市状态下，短期利率波动对股票收益并没有显著性影响，而在牛市与震荡市中则有显著的负向影响。此外，短期利率波动与股票市场风险不存在显著性的相关关系。本文结论对于分析宏观因素对股票市场的影响具有重要意义，从一个新的角度阐述了利率变动与股市震荡之间存在的非线性关系。

关键词：货币政策、短期利率、股市收益、马尔科夫状态转换模型

所属期刊栏目：37

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年科学基金项目“企业集团、货币政策与现金持有水平”71402005；北京市社会科学基金项目“北京市国有企业混合所有制改革研究”15JGC155

在线出版日期：2016-06-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：74-80