信用评级高估与融资的所有制歧视--基于中国公司债的数据

摘要：

为了分析发债主体所有制性质对公司债发行定价影响的作用机理，从信用评级高估的假设出发，将所有制性质的定价作用区分为直接效应和间接效应，基于贝叶斯法则得出两个推断：评级高估会导致发债主体所有制性质对公司债发行定价的直接效应；高信用等级公司债发行定价会受到发债主体所有制性质的直接影响，低信用等级公司债则不然。通过对2007—2013年沪深两市公开发行的公司债进行实证分析，推断得到了验证。这些分析有利于剖析民营企业融资歧视的形成机制。

关键词：信用评级高估、融资歧视、公司债定价、所有制性质

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2015-07-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：44-52