股指期货对中国股市的稳定作用研究：羊群效应视角

摘要：

股市中羊群效应是股市投资者盲目跟风的非理性行为。严重的羊群行为会造成市场的“暴涨暴跌”现象。本文基于羊群效应测度模型，对2006—2014年的股市数据进行实证检验，研究发现沪深300股指期货的推出弱化了股市的羊群行为，对股市的平稳运行有很大的促进作用。相对于主板市场，股指期货的推出对中小板市场羊群行为的抑制作用较小。这一发现为股指期货的“稳定器”功能提供新的证据。

关键词：股指期货、羊群行为、系统性风险

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目“企业异质性与最优货币政策研究”71373266

在线出版日期：2015-01-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：55-60