半强制分红政策实施及修订的影响研究--来自A股民营上市公司的经验证据

摘要：

半强制分红政策是颇具中国特色的一项分红监管政策，自出台起其争议就从未间断，但对其政策实施和修订的研究却并不多。本文以2003～2011年间A股民营公司为研究对象，通过对半强制分红监管政策实施和修订影响的实证研究发现，现行分红监管政策显著的“半强制”效应同时具有利弊两方面的深远影响，而不断提高的分红监管标准仅影响被管制主体的分红意愿，却对其分红水平无实质性影响。现行政策本身固有的缺陷及分红定量考核标准的偏低是造成这一结果的重要原因。

关键词：半强制分红、现金股利、股权再融资

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金“上市公司员工收入与资本回报财务公平测度研究”13BJY015；四川省教育厅重点项目“上市公司财务松弛度调控与分红监管制度改进的契合研究”14SA0059

在线出版日期：2014-05-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：85-92