产权性质、资本结构与企业并购——基于中国制度背景的研究

摘要：

本文从资本结构的视角考察政府干预对企业并购决策与绩效的影响.在政府干预少的地区,过度负债的国企会谨慎进行并购,导致并购可能性和金额均较小,但并购后的绩效有显著提高,而在政府干预多的地区国企受到行政干预,导致了非市场化并购；我们还发现民企较少受到政府的干预,并购更有可能为市场化行为.研究结论表明政府干预扭曲了资源配置,对进一步推进市场化改革具有重要的启示意义.

关键词：政府干预、资本结构、并购、市场化改革

分类号：F275.6(企业经济)

资助基金：教育部人文社科规划项目"资本结构动态调整的理论与实证研究"20120121110041

在线出版日期：2014-04-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：32-40