交叉上市、股价信息含量与公司价值——基于面板数据联立方程模型

摘要：

本文首次在罗尔(Roll)提出的股价非同步性测度模型中引入市场和行业的滞后因素,以沪深两市2002 ～ 2011年A股市场1879家上市公司的非平衡面板数据作为研究样本,以股价信息含量为切入点,实证研究了交叉上市与公司价值的关系.结果表明:(1)交叉上市能有效提高公司的股价信息含量；(2)提高公司股价信息含量能增加公司价值,但交叉上市降低了公司价值对股价信息含量的敏感性.从整体上看,交叉上市仍可以通过提高公司股价信息含量进而增加公司价值.

关键词：交叉上市、股价信息含量、公司价值

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究规划基金项目"盈余管理、暴跌风险与所有权结构"11YJA790140;广东省普通高校人文社会科学重点研究基地重大项目"基于市场微观结构理论的信息问题研究"09JDXM79008

在线出版日期：2013-12-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：40-50