保护性股权激励与现金股利政策——来自中国上市公司的经验证据

摘要：

基于中国高管股权激励契约中股利保护性条款的特殊制度安排,本文采用Relogit模型与多元线性模型实证分析中国上市公司股权激励对其现金股利支付政策的影响.研究发现,在未控制公司规模下,实施股权激励的公司相比未实施激励的公司更具有现金支付倾向,且现金股利支付水平更高.通过建立联立方程组考虑内生性问题后,以上结论依然成立.

关键词：保护性股权激励、现金股利、终极产权、Relogit模型

分类号：F275.4(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目"产权视角下的审计师声誉机制及其经济后果研究"项目编号 71272189;教育部人文社会科学研究项目"内部控制与独立审计的耦合效应研究:财务重述视角"项目编号 12YJA790193

在线出版日期：2013-04-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：18-26