股权制衡、两权特征与公司价值——基于中国民营上市公司的实证研究

摘要：

本文以2007—2009年民营上市公司的1422个观察值作为研究样本,考察终极控股股东的现金流权、控制权以及两权偏离程度对于公司价值的影响,并进一步研究股权制衡度对于两权特征的调节效应.结果表·明:对于民营上市公司而言,现金流权、控制权与公司价值负相关；随着两权偏离程度的增加,公司价值下降；股权制衡在这一影响过程中对两权特征具有显著的调节效应,可以弱化两权特征对于公司价值的不利影响.

关键词：现金流权、控制权、股权制衡、公司价值

分类号：F271(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金面上项目"基于投资者关系管理的上市公司治理优化研究"项目号70872050;教育部人文社科重点研究基地项目"投资者关系管理对公司治理的优化效果研究"项目号10JJD630001;天津财经大学科研发展基金项目"政府治理、家族控制权结构对家族上市公司绩效的影响机制研究"编号Q1014

在线出版日期：2012-03-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：24-29