金融资产定价异常与资产定价模型:理论与实证

摘要：

通过委托-代理理论对传统资产定价模型进行的拓展,得出了信息不对称下的扩展资产定价和代理成本资产定价模型.据此,进一步通过因子分析设计出了反映逆向选择、道德风险和代理成本的相应变量,并运用上市公司的相应数据对传统的资产定价模型(CAPM)、羊群效应CAPM、FF三因素模型、扩展的CAPM和代理成本CAPM进行了对比分析.对比结果显示:在保证系数和模型准确性的前提下,运用二阶段最小二乘法(TSLS)对扩展的CAPM和代理成本CAPM的估计结果相较于上述三类模型显示了更强的解释力度.

关键词：金融资产定价异常、信息不对称、资产定价

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目"寡头垄断企业R

在线出版日期：2011-11-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：56-64