信息透明度对公司过度投资与融资约束的影响研究

摘要：

本文基于2002～2009年深交所上市公司的非平衡面板数据,验证了国有控制公司存在过度投资,而非国有控制公司既存在融资约束又存在过度投资.对于国有控制公司,信息透明度发挥了治理作用,显著减少了过度投资;然而由于政府干预而使其承担的社会性负担等原因,即使在透明度较高的公司中依然存在过度投资.信息透明度同样治理了非国有控制公司中的代理问题,高透明度的公司主要存在融资约束,而非过度投资;但因制度环境的制约,信息透明度的提高并没有显著降低这些公司受到的融资约束.

关键词：终极产权、信息透明度、政治关系、过度投资、融资约束

分类号：R830(航海医学)

在线出版日期：2011-11-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：39-49