投资效率是被"债务融资"束缚了手脚吗?

摘要：

本文从信息不对称和代理冲突的角度研究分析了中国制造业上市企业投资效率的多重约束决定机制.研究发现中国制造业上市企业的投资效率主要取决于企业自身盈利能力,而债务融资对改善企业投资效率的作用有限,相反债务融资放松了企业的资金约束,助长了企业过度投资.改善企业投资效率应当从增强企业盈利能力入手,优化企业资源配置.强化事中、事后披露,改善信息不对称状况,有利于提高债务融资对管理层过度投资行为的约束.

关键词：信息不对称、债务融资约束、投资效率、盈余管理

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家社科基金项目06BGJ014;广东省财政厅会计科研课题091076

在线出版日期：2011-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：46-55