企业的自由现金流量全部用于过度投资了吗——来自中国上市公司的经验证据

摘要：

根据自由现金流量假说,在企业拥有自由现金流量时,经理人不是基于股东财富最大化目标将自由现金流量支付给股东,而是将其用于过度投资.以我国沪深A股工业类434家上市公司2000～2005年的数据为样本,对自由现金流量与过度投资的关系进行考察,结果发现,过度投资显著地集中在拥有自由现金流量的企业中,18.92%的自由现金流量被用于过度投资,55.16%的自由现金流量以金融资产的形式保留在企业中.

关键词：自由现金流量、过度投资、实证研究

分类号：F275(企业经济)

在线出版日期：2008-05-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：11-16,35