政策性负担、简政放权与地方国企资本结构动态调整

摘要：

在地方国企改革中,推进简政放权一直是关注的焦点,因此研究政策性负担如何影响企业资本结构动态调整,以及简政放权在其中的调节作用,具有重要意义.以我国2013—2020年沪深A股上市的地方国企为样本,研究地方国企政策性负担与资本结构动态调整关系以及政府简政放权意愿的调节作用.研究发现:(1)地方国企政策性负担显著降低了企业向目标资本结构的调整速度,同时显著增加了企业资本结构的偏离程度.(2)政府放权意愿对政策性负担与资本结构动态调整之间负面影响具有拟制作用,表明政府放权意愿能够缓解地方国企政策性负担的负向作用.(3)异质性研究发现,在垄断行业、中西部地区,以及在董事会持股比例低、独立董事占比低、"两职合一"、高管有政府任职经历时,政府放权意愿更能抑制政策性负担与资本结构动态调整之间的负向关系,政府放权意愿的调节作用更强.

关键词：政策性负担、资本结构调整速度、资本结构偏离程度、地方国企、政府放权意愿

所属期刊栏目：37

分类号：F273.3(企业经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目15YJA630043

在线出版日期：2023-02-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：49-60