企业去杠杆、投资效率和企业绩效

摘要：

以2013—2018年我国上市公司的数据为样本,结合我国企业目前的负债情况,探究企业去杠杆和投资效率对企业绩效的作用机理和影响路径.研究发现:企业的投资效率是企业去杠杆和企业绩效之间的中介变量,其中介作用受到企业目标杠杆偏离程度的影响;去杠杆可以部分通过提高企业投资效率来影响企业绩效,但这种中介效应只在过度投资企业中显著存在.进一步研究发现,企业杠杆偏离度正向调节了直接效应和投资效率中介效应的前半路径:企业的过度负债加强了去杠杆对投资效率的正面影响,也加强了投资效率的中介效应;而在负债不足的企业中,由于去杠杆对企业绩效无促进作用,投资效率的中介效应也不存在.同时还发现,非投资效率本身对去杠杆和企业绩效起到一定的调节作用,而这种调节作用对于投资不足和负债不足的企业更加显著.

关键词：去杠杆、投资效率、企业绩效、过度负债

所属期刊栏目：35

分类号：F272(企业经济)

资助基金：云南省部共建重点项目;"一流本科创新人才培养项目"

在线出版日期：2021-01-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：62-69